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李嘉诚为何在早期会撤资国内的房地产市场?

2019-04-14来源:五服茶馆

关于李嘉诚早年撤离内地的争议源于2014年李嘉诚大量出售了在香港和内地的资产,据不完全统计显示,自2014年1月份至今,在一年多的时间内,李嘉诚通过转让资产或其他方式套现逾738亿元人民币,其中出售的位于中国内地物业货值总计约达129亿元人民币。然而2014-2015年是中国楼市最疯狂的时候,不少城市房价涨幅不断提速,李嘉诚选在此时出售,寓意几何?

1、预知经济周期?李嘉诚起家于香港,因此相对于没有完全开放的内地,它能够更好的感知到经济的任何冷暖。都说10年一个周期,2015年的他或许无法预知到2018年的毛衣战和资本寒冬,但他非常清楚的是,在2015年楼市疯狂贪婪时,它选择了恐惧。而这是一名合格投资大师最基本的素养,李嘉诚如此,巴菲特亦是如此。

2、基本面下行压力,明哲保身。2014年和2015年是中国经济增速的换挡期。数据显示2014年GDP同比增速为7.3%,2015年则下滑至6.9%。


李嘉诚为何在早期会撤资国内的房地产市场?


而李嘉诚在内地抛售的大多都是写字楼和物业,非住宅。因为物业的租金受经济景气的影响非常敏感,再加上投资周期长,收回资金周期长,一旦遇到经济下行,损失会非常大。作为商人的话,属于正常的商业行为,正如李嘉诚自己所说:在你能卖的时候要迅速脱手,而不是你想卖的时候再行动,那时恐怕就砸手里了。

3、谈不上撤资,只能说以退为进。尽管这几年经济一直在下行,但2018年依然有6.9%的增速,远高于其他国家,中国的投资潜力仍在。李嘉诚旗下的长实地产2018年中报显示,长实拥有可开发土地储备(包括发展商于合作发展项目之权益,但不包括农地及已完成物业)约1亿1500万平方呎,其中500万平方呎、1亿600万平方呎及400万平方呎分别位于香港、内地及海外。也就是说李嘉诚仍有近1000万平方米的土地在内地,按照2017年长实计划开发164.74万平方米土地速度计算,这些土地仍可供李嘉诚在大陆开发5年左右。


李嘉诚为何在早期会撤资国内的房地产市场?


此外,中报显示,截至2018年6月30日,长实经审核股东应占溢利为港币247亿5300万元,较去年同期上升69%。去年度这一数据为67%。我想在如此利润高增速,经济基本面还没有恶化的情况下,没有一个商人会选在这时候撤资。而李嘉诚的出售内地资产,与其说“撤资”,不如说是一种保险的做法,毕竟在经济下滑时,手中拥有更多的现金比持有大量物业要好。

4、抄底欧洲。欧债危机影响深远,整个经济尚未摆脱阴影,欧元走弱,再加上英国脱欧的背景,正是“抄底欧洲”的好机会。资料显示,2010年李嘉诚旗下公司以91亿美元的价格收购英国电网公司,当年2月又收购了奥地利第三大移动通信公司、以1550亿港元收购英国电网、水务、燃气资产;目前,李家控制着英国近三成天然气市场、四分之一的电力分销市场以及约5%的供水市场。

在之后的几年,李嘉诚又先后收购了奥地利、加拿大等地的资产,虽然目前海外资产占长实的比例并不高,但利润贡献却不少,因此进军海外也就合情合理了。

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